W zeszłym tygodniu obserwowaliśmy wzrost kursu etheru związany z oczekiwaniem na decyzję amerykańskiej SEC w sprawie zatwierdzenia ETF spot opartych na tej właśnie kryptowalucie. W czwartek 23 maja, po kilku miesiącach od zatwierdzenia ETF na bitcoin, SEC wyraził zgodę na dopuszczenie do obrotu funduszu etherowego.
Wydawało się, że ETF na bitcoin pozostanie wyjątkiem. Nie wszyscy inwestorzy wierzyli we wprowadzenie w obrót funduszy opartych na kolejnej kryptowalucie, ze względu na trudną drogę do akceptacji i rygorystyczne wymagania SEC co do bezpieczeństwa. Nadzieje jednak wzrosły, gdy SEC poprosił niektóre z firm o dokonanie poprawek w swoich wnioskach.
Spis treści
Czym jest ETF i ETF spot?
ETF (Exchange Traded Fund) to jeden z dostępnych na giełdzie instrumentów finansowych. Jest to specjalny fundusz, którego przedmiotem obrotu giełdowego są jego udziały. Jest to jeden z prostszych i skuteczniejszych sposobów inwestowania. Z reguły w koszyku ETF znaleźć można różne aktywa, jak obligacje, akcje, surowce, indeksy czy sektory gospodarki, a ostatnio także kryptowaluty.
ETF typu spot to fundusz, którego aktywem bazowym jest bezpośrednio dana kryptowaluta. Zgodnie z tym, wartość ETF spot jest powiązana z jej aktualną wartością, dlatego zakup tego rodzaju ETF oznacza niejako nabycie samej waluty wirtualnej, pomimo braku jej posiadania. Główną zaletą spotowego ETF jest to, że eliminuje on konieczność zarządzania portfelem kryptowalutowym – jest korzystny dla inwestorów mniej zaznajomionych z technicznymi aspektami kryptowalut. Samo wprowadzenie takiego produktu może zwiększyć płynność i stabilność rynku danej kryptowaluty, ułatwiając do niej dostęp szerokiemu gronu zainteresowanych.
Zielone światło dla ETF spot Ethereum
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (United States Securities and Exchange Commission, SEC) w czwartek 23 maja 2024 zatwierdziła pierwsze fundusze ETF typu spot oparty na Ethereum (ETH) dla trzech emitentów: NASDAQ, CBOE i New York Stock Exchange. Rynek kryptowalutowy wrze i zadaje sobie pytanie, czy jesteśmy świadkami nadchodzącej kryptowalutowej rewolucji. Fundusze ETF Ethereum mogą wprowadzić wiele zamieszania na rynku giełdowym, biorąc pod uwagę sukces ETF spot na bitcoin, który zaraz po wprowadzeniu rozwinął się w zaskakującym tempie. Samo zatwierdzenie spotowego ETF Ethereum jest postrzegane jako duży krok w stronę ogólnej aprobaty kryptowalut i może otworzyć drzwi do akceptacji ETF-ów opartych na kolejnych walutach wirtualnych.
Co decyzja SEC oznacza dla inwestorów?
Wprowadzenie ETF Ethereum otworzy inwestorom ścieżkę do obrotu jedną z największych kryptowalut bez konieczności bezpośredniego jej posiadania. Nie wydarzy się to jednak od razu. Obecnie ETF na ETH został zatwierdzony jedynie częściowo poprzez formularz 19b-4. Jest to początkowe zgłoszenie, które dopiero otwiera kryptowalucie dalszą drogę do wejścia na rynek instrumentów finansowych. Bardziej znaczące zezwolenia czekają jeszcze na akceptację. Aby inwestorzy mogli w pełni korzystać z nowego rodzaju ETF, SEC musi zatwierdzić ostatecznie formularz S-1, który jest kluczowy dla wprowadzenia funduszu do obrotu. Jeśli do tego dojdzie, uruchomione zostanie osiem funduszy firm:
- Grayscale,
- Bitwise,
- iShare,
- VanEck,
- ARK/21 Shares,
- Invesco Galaxy,
- Fidelity,
- Franklin.
W związku z tym, ETF spot ether nie trafi od razu na rynek – eksperci przewidują, że na to trzeba poczekać prawdopodobnie kolejne kilka miesięcy. Niepewne nastroje inwestorów w związku z częściowym wprowadzeniem ETF ether sprawiły, że pomimo znaczącego wzrostu kursu ETH w ostatnich dniach jeszcze nie do końca wiadomo jak dalej się zachowa. Przewidywania raczej są pozytywne i kurs powinien niedługo poszybować powyżej 4 tys. USD.
Czym są formularze 19b-4 i S-1?
Formularz 19b-4 to deklaracja służąca amerykańskim krajowym giełdom papierów wartościowych (np. NASDAQ, NYSE) do ubiegania się o zgodę Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) na wprowadzenie nowych produktów finansowych lub zmianę zasad w już istniejących.
Formularz S-1 to rozległy dokument opisujący zgłaszane przez podmioty papiery wartościowe. Jest źródłem informacji na temat strategii prowadzenia, zarządzania i struktury danego funduszu. Służy SEC do analizy ryzyka związanego z jego wprowadzeniem.
Jest nadzieja dla innych kryptowalut
Taka decyzja SEC to bez wątpienia ważny krok do integracji kryptowalut z tradycyjnym rynkiem finansowym i sygnał o rosnącym zaufaniu do walut wirtualnych jako wartościowych aktywów. Jest to też czas dużego zamieszania. W trakcie, gdy rynek przygotowuje się na pełne wdrożenie ETF spot na Ethereum, inwestorzy z napięciem obserwują, co wydarzy się na rynku kryptowalutowym. Z pewnością będzie to dobry początek dla wprowadzenia następnych funduszy opartych na innych kryptowalutach.
Decyzja i co dalej?
Nie wiadomo, kiedy SEC ostatecznie zatwierdzi formularze S-1, aby etherowy ETF mógł wejść w obieg. Obawy o ewentualne ryzyko po zatwierdzaniu nowych funduszy wydłużają cały proces. Jak donosi Reuters, czas oczekiwania na decyzję SEC możemy liczyć w miesiącach. Być może ETF Ethereum zacznie obowiązywać jeszcze przed końcem tego roku. Więcej informacji na ten temat powinno pojawić się w przeciągu kilku tygodni.
